हाल के ऑन-चेन डेटा संकेत दे रहा है कि बिटकॉइन का लाइवलिनेस मीट्रिक अपनी अब तक की ऊँची स्तरों में है, जबकि कीमतें अपेक्षाकृत स्थिर बनी हुई हैं। इस मीट्रिक में बढ़ोतरी यह दर्शाती है कि लंबे समय से होल्ड किए गए कॉइन फिर से मूव हो रहे हैं, यानी अनुभवी और पुराने निवेशक सक्रिय रूप से बाज़ार में भाग ले रहे हैं। विश्लेषकों के अनुसार, यह बढ़ी हुई गतिविधि बाज़ार में निरंतर पूंजी प्रवाह और मजबूत विश्वास का संकेत है।
विशेषज्ञ मानते हैं कि ऐसे ऑन-चेन संकेत आम तौर पर बुल मार्केट के मध्य चरण में दिखाई देते हैं, जब निवेशक मुनाफावसूली और नए परिसंचरण के बीच संतुलन बनाते हैं। इसलिए, बढ़ता हुआ लाइवलिनेस दर्शाता है कि मौजूदा बुल रन, जो कई महीनों से चल रहा है, अभी अपने अंत से काफी दूर है। यह स्थिति बताती है कि बिटकॉइन में बाज़ार भावना सकारात्मक बनी हुई है और निवेशक आने वाले महीनों में भी मजबूती की उम्मीद कर रहे हैं।
‘लाइवलिनेस’ क्या है?
‘लाइवलिनेस’ एक ऑन-चेन मीट्रिक है, जिसे इस तरह से परिभाषित किया जाता है कि यह नेटवर्क पर सिक्कों के ट्रांज़ैक्शन और होल्ड किए जाने के अनुपात को, उन सिक्कों की उम्र को ध्यान में रखते हुए, मापन करता है।
यानी, जब पुरानी और होल्ड की हुई सिक्कियाँ फिर से घूमती हैं, तो यह मीट्रिक ऊपर जाता है। जबकि अगर लोग संचय कर रहे हों, तो यह नीचे जाता है।
ऐतिहासिक रूप से, बुल मार्केट्स के दौरान लाइवलिनेस बढ़ता है, क्योंकि निवेशक पुराने सिक्कों को बेचकर नए निवेशकों के हाथ में शिफ्ट करते हैं, जिससे बाजार में ताज़ा पूंजी आती है।
इस चक्र में क्या नया है?
वर्तमान चक्र में, लाइवलिनेस अब नई ऊँचाइयों पर है, 2017 के बाद से सबसे ऊँचे स्तर पर। विश्लेषक TXMC का कहना है कि कीमतों की चाल भले धीमी रही हो, लेकिन स्पॉट बिटकॉइन के लिए अंतर्निहित मांग लगातार मजबूत हो रही है, यानी सिर्फ मूल्यांकन में लहर नहीं, असली निवेशक सक्रिय हैं।
जेम्स चेक ने देखा कि 2017 के बुल रैली के समय के मुकाबले इस बार डिस्ट्रिब्यूशन, यानी पुरानी होल्डिंग्स का आउटफ्लो, असाधारण पैमाने पर हो रहा है। ट्रांज़ैक्शन की वैल्यू अब हजारों डॉलर से बढ़कर अरबों डॉलर में है।
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यानी, यह सिर्फ शोर नहीं है। बल्कि एक बड़े पैमाने पर पूंजी शिफ्ट हो रही है, एक तरह की पीढ़ीगत धन का हस्तांतरण, जो आम तौर पर बुल मार्केट्स के मध्य और उछाल के संकेत देती है।
बुल रन अभी जारी लेकिन ये हैं जोखिम
हालाँकि लाइवलिनेस में तेजी आशाजनक है, फिर भी कुछ बातों पर ध्यान देना ज़रूरी है। कुछ विश्लेषकों का कहना है कि मीट्रिक एक दीर्घकालिक चल औसत जैसा है, यानी यह अक्सर कीमतों के बढ़ने के बाद ही बढ़ता है। इसलिए यह तुरंत खरीद या बम्प का सटीक संकेत नहीं देता।
साथ ही, वर्तमान में Bitwise आदि संस्थागत निवेशकों की चिंता है कि AI क्षेत्र में बुलबुले या नियामक अनिश्चितता बाज़ार में अस्थिरता ला सकते हैं। इसके अलावा, निवेशकों को यह भी याद रखना चाहिए कि ऑन-चेन मीट्रिक्स, चाहे कितने भी पॉज़िटिव हों, बाज़ार जोखिम, नियामक फैसलों या वैश्विक आर्थिक हलचलों से अप्रभावित नहीं रहते।
क्या है भविष्य?
कई विशेषज्ञ यह मानते हैं कि हम अभी भी बुल मार्केट मध्य में है, मतलब और बढ़ने की संभावना अभी बाकी है। कुछ विश्लेषकों का अनुमान है कि इस चक्र का शीर्ष $135,000 से $230,000 तक हो सकता है, बशर्ते कि ऑन-चेन संकेत, मांग और मार्केट सेंटिमेंट साथ दे।
अगर लाइवलिनेस, अन्य मीट्रिक्स और स्थिर पूंजी प्रवाह एक साथ सकारात्मक बने रहते हैं, तो Bitcoin आगे भी मजबूती दिखा सकता है, खासकर उन निवेशकों के लिए जो लॉन्ग-टर्म होल्डिंग की दृष्टि रखते हैं।
निष्कर्ष
बिटकॉइन का नया लाइवलिनेस उछाल इस बात का मजबूत प्रमाण है कि मौजूदा बुल चक्र अभी खत्म नहीं हुआ है। जहाँ कीमतें फिलहाल स्थिर या हल्की बढ़ोतरी पर हैं, वहीं नेटवर्क पर ऑन-चेन गतिविधि, खासकर पुरानी होल्डिंग्स का फिर से सक्रिय होना यह दिखाता है कि असली निवेशक अभी भी बाज़ार में भरोसा रखे हुए हैं। फिर भी, यह याद रखना चाहिए कि मीट्रिक्स कभी तत्काल खरीद या उछाल का संकेत नहीं देता, बल्कि यह एक दीर्घकालिक व्यू प्रदान करता है।
निवेशक जो सतर्क और रणनीतिक हैं, वे इस संकेत को एक सकारात्मक आधार के रूप में देख सकते हैं, लेकिन उन्हें बाज़ार की अस्थिरता, नियामक जोखिम और व्यापक आर्थिक माहौल पर नजर बनाए रखनी चाहिए।
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