बिटकॉइन क्यों गिरा? BTC के $60K के नीचे फिसलने के तीन कारण

बिटकॉइन (BTC) ने फरवरी 2026 में गंभीर गिरावट का सामना किया जब इसकी कीमत $60,000 से नीचे गिर गई और साल 2025 के सर्वकालिक उच्च स्तर $126,200 से 50% से भी अधिक नुकसान झेलने का संकेत मिला। इस उतार-चढ़ाव ने न केवल क्रिप्टो बाजार को हिला दिया है, बल्कि निवेशकों के मन में नई चिंताएँ भी उत्पन्न कर दी है। विशेषज्ञ और विश्लेषक इस गिरावट के पीछे तीन मुख्य कारण प्रस्तुत कर रहे हैं, जो बाजार की वर्तमान परिस्थितियों को समझने में महत्वपूर्ण हैं।

पहला कारण

पहला कारण हांगकांग के हेज फंडों द्वारा लीवरेज का अत्यधिक प्रयोग माना जा रहा है। इन फंडों ने बिटकॉइन से जुड़े विकल्पों में भारी शर्तें लगाईं, खासकर ब्लैक रॉक के आईबीआईटी (IBIT) जैसे स्पॉट ईटीएफ से जुड़े उपकरणों पर। इन शर्तों को सस्ते जापानी येन उधार लेकर फंडों ने जोखिम भरी संपत्तियों में लगाया। जैसे ही बिटकॉइन की वृद्धि रुकी और उधार लागत बढ़ी, लेंडर्स ने अतिरिक्त मार्जिन की मांग की, जिससे निवेशकों को अपनी पोजीशन बेचनी पड़ी और बाजार में बेचने का दबाव और बढ़ गया।

दूसरा कारण

बैंकिंग संस्थाओं की संरचनात्मक नोटों के कारण बिक्री के बारे में है। पूर्व बिटमेक्स सीईओ ने कहा कि मॉर्गन स्टेनली जैसे बैंकों को बिटकॉइन ईटीएफ से जुड़े उत्पादों में खतरे से बचने के लिए अपने स्वयं के बिटकॉइन या फ्यूचर्स बेचने पड़े। इस प्रक्रिया को “नेगेटिव गामा” कहा जाता है, जिसमें जैसे ही कीमत गिरती है, बैंक और अधिक बिटकॉइन बेचते हैं ताकि उनकी शर्तों के खिलाफ जोखिम कम हो, जिससे गिरावट और तेज होती है।

तीसरा कारण

तीसरा कम चर्चा में लेकिन समय-समय पर उठने वाला कारण खनन व्यवसाय में बदलाव है। कुछ प्रमुख बिटकॉइन खनिकों ने अपने डेटा केंद्रों को आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस आधारित संचालन की ओर मोड़ा है, जिससे बिटकॉइन खनन के लिए उपलब्ध हैश-रेट में कमी आई है। उदाहरण के लिए, कुछ फर्मों ने अपने बिटकॉइन स्टॉक का एक बड़ा हिस्सा बेच दिया, ताकि वे नई तकनीकी परियोजनाओं में निवेश कर सकें। इस बदलाव ने कुल बाजार की तरलता पर नकारात्मक प्रभाव डाला है और खनिक घाटे के करीब पहुँच रहे हैं, जिससे संभवतः और बिकवाली हो सकती है। 

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इन तीन तीन प्रमुख कारणों के अतिरिक्त, बाजार के भीतर लीवरेज्ड पोजीशनों का परिसमापन, निवेशकों के बीच भय और लालच सूचकांक का अत्यधिक गिरना, तथा मुद्रा की व्यापक अस्थिरता भी एक साथ मिलकर गिरावट को और तेज कर रहे हैं। कुछ सर्वेक्षणों में बताया गया है कि क्रिप्टो बाजार में केवल बिटकॉइन ही नहीं बल्कि अन्य प्रमुख टोकनों जैसे एथेरियम और सोलाना में भी कीमतों में भारी गिरावट आई है, जिससे बाजार से अरबों डॉलर का मूल्य बाहर निकल गया है।

वैश्विक आर्थिक अनिश्चितता और नियामक दबाव

गिरावट का एक और पहलू यह है कि वैश्विक आर्थिक अनिश्चितता और नियामक दबाव में वृद्धि भी निवेशकों की धारणा को प्रभावित कर रही है। कुछ निवेशक इसे भविष्य की अधिक गिरावट के संकेत के रूप में देखते हैं, जबकि अन्य इसे ‘डिस्काउंट खरीद’ के रूप में भी देख रहे हैं, यह मानते हुए कि भारी मूल्य उथल-पुथल के बाद दीर्घकालिक मूल्य वृद्धि संभव है।

हालांकि विशेषज्ञ चेतावनी देते हैं कि बिटकॉइन सहित सम्पूर्ण क्रिप्टो बाजार में जोखिम अभी भी उच्च बना हुआ है, दीर्घकालिक निवेशकों के लिए यह समय बाजार की मौजूदा स्थिति का विश्लेषण करने और अपनी जोखिम-प्रबंधन रणनीतियों को पुनर्मूल्यांकन करने का अवसर भी प्रदान करता है।

निष्कर्ष

बिटकॉइन की गिरावट केवल एक साधारण मूल्य गिरावट नहीं है, बल्कि यह कई वित्तीय और आर्थिक तत्वों का सम्मिलन है। लीवरेज्ड शर्तें, बैंकिंग कंपनियों की संरचनात्मक बिक्री और खनन व्यवसाय के मॉडल में बदलाव ने मिलकर बीटीसी को $60,000 से नीचे धकेल दिया है।

भविष्य में बाजार की दिशा इस बात पर निर्भर करेगी कि वैश्विक आर्थिक संकेतक, नियामक नीतियाँ और निवेशकों का मनोवैज्ञानिक रुख किस ओर जाता है। निवेशकों को चाहिए कि वे अपने निवेश निर्णयों में सतर्कता और दीर्घकालिक दृष्टिकोण अपनाएँ ताकि संभावित जोखिमों का सामना बेहतर तरीके से कर सकें।

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