मुख्य बिंदु

• बिटकॉइन का $124,500 का स्तर इस साइकिल का उच्चतम होने की संभावना नहीं है, क्योंकि सभी 30 पीक इंडिकेटर अभी भी न्यूट्रल हैं।

• हाल के नुकसान दर्शाते हैं कि नए निवेशक हार मान रहे हैं, जबकि पुराने धारक अप्रभावित हैं।

• 20-सप्ताह के EMA से ऊपर रहने से बिटकॉइन का $150,000 की ओर रास्ता खुला रहता है।

बिटकॉइन (BTC $111,258) का अपने रिकॉर्ड उच्च स्तर से पीछे हटना इस बात की चिंता बढ़ा रहा है कि क्या बाजार 2025 के लिए पहले ही चरम पर पहुंच चुका है। लेकिन विश्लेषक मर्लिन द ट्रेडर (Merlijn The Trader) के अनुसार, तथाकथित “$124K टॉप” केवल “शोर” है।

बिटकॉइन में अभी और बढ़ोतरी की गुंजाइश है

मंगलवार की एक पोस्ट में, मर्लिन ने जोर देकर कहा कि बिटकॉइन के 30 व्यापक रूप से अनुसरण किए जाने वाले पीक इंडिकेटर में से किसी ने भी अब तक लाल झंडी नहीं दिखाई है।

ऐतिहासिक रूप से, बिटकॉइन साइकिल के उच्चतम स्तर पर जाने पर कई जाने-माने ऑन-चेन टूल में “ओवरहीटिंग” के संकेत मिले हैं।

उदाहरण के लिए, प्यूल मल्टीपल, (Puell Multiple) जो तब बढ़ता है जब खनिकों को अस्थिर रूप से उच्च राजस्व प्राप्त होता है, केवल 1.39 पर है, जो पिछले मूल्य चरम से पहले देखे गए 2.2 के खतरे वाले क्षेत्र से काफी नीचे है।

इसी तरह, एमवीआरवी जेड-स्कोर (MVRV Z-Score), जो बिटकॉइन की कीमत की तुलना उसके वास्तविक पूंजी प्रवाह से करता है, पिछले उच्च स्तर को चिह्नित करने वाले अत्यधिक गर्म चरम के बजाय न्यूट्रल क्षेत्र में बना हुआ है।

पुराने BTC धारक अप्रभावित हैं

ऑन-चेन डेटा तेजी के दृष्टिकोण का समर्थन करता है, जिसमें एक क्लासिक कैपिचुलेशन चरण चल रहा है।

विश्लेषक क्रेज़ीब्लॉक (CrazzyBlockk) द्वारा साझा किए गए डेटा के अनुसार, नवीनतम बिटकॉइन निवेशक, जो एक महीने से भी कम समय से BTC धारण कर रहे हैं, औसतन -3.50% के अवास्तविक नुकसान पर बैठे हैं और अब बेच रहे हैं।

इसके विपरीत, व्यापक शॉर्ट-टर्म होल्डर (STH) समूह, जिसने एक से छह महीने तक होल्ड किया है, +4.50% के कुल अवास्तविक लाभ के साथ लाभदायक बना हुआ है।

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“यह एक तेजी से संरचनात्मक विकास है,” क्रेज़ीब्लॉक (CrazzyBlockk) लिखते हैं, और कहते हैं:

“बाजार अपने सबसे कमजोर हाथों को शुद्ध कर रहा है, उनके बीटीसी को कम लागत वाले और उच्च दृढ़ विश्वास वाले धारकों को हस्तांतरित कर रहा है [...] यह शेकआउट, जबकि हाल के शीर्ष-खरीदारों के लिए दर्दनाक है, ठीक उसी तरह की घटना है जो अगली महत्वपूर्ण चाल के लिए एक मजबूत समर्थन आधार बनाती है।”

$70 मिलियन के BTC लॉन्ग का परिसमापन हुआ

ऑन-चेन विश्लेषक अम्र ताहा ने आगे चलकर एक रिकवरी के पक्ष में तर्क दिया, जिसमें बीटीसी की कीमत Binance पर $111,000 से नीचे गिरने के बाद लीवरेज्ड लॉन्ग के हालिया $70 मिलियन के फ्लश का हवाला दिया गया।

परिसमापन घटना के बाद ओपन इंटरेस्ट (OI) में काफी गिरावट आई। बिनेंस (Binance) क्युमुलेटिव नेट टेकर वॉल्यूम में लगभग $1 बिलियन की गिरावट आई, जो देर से खरीदने वालों के बीच आक्रामक बिकवाली-पक्ष के प्रभुत्व और कैपिचुलेशन का संकेत देता है।

अगला तरलता का समूह $117,000–$118,000 के आसपास है, जो अगर बीटीसी आने वाले दिनों में ठीक हो जाता है तो एक मूल्य चुंबक के रूप में कार्य कर सकता है। नीचे, लगभग $105,000 तक सीमित समर्थन है।

“अति-लीवरेज्ड खरीदारों (overleveraged buyers) को हटा दिया गया है और ओपन इंटरेस्ट रीसेट हो गया है, बाजार संरचनात्मक रूप से स्वस्थ है,” ताहा ने लिखा, और कहा:

शॉर्ट स्क्वीज़ की अनुपस्थिति अव्यक्त तेजी की क्षमता का सुझाव देती है, खासकर अगर बीटीसी प्रमुख स्तरों को पुनः प्राप्त करता है और शॉर्ट कवरिंग को ट्रिगर करता है।

क्या बिटकॉइन की कीमत अभी भी $100,000 गिर सकती है?

साप्ताहिक चार्ट पर, बिटकॉइन का पुलबैक बाजार के शीर्ष से कम और एक क्लासिक बुल मार्केट सुधार से अधिक दिखता है।

दो हजार तेईस की शुरुआत से, बीटीसी ने बार-बार अपनी तेजी को फिर से शुरू करने से पहले 20% -30% की सीमा में तेज गिरावट पोस्ट की है।

नवीनतम 12% की गिरावट तुलनात्मक रूप से उथली है और अभी भी $108,000 के पास 20-सप्ताह के घातीय मूविंग एवरेज (20-week EMA; हरी लहर) से ऊपर है, एक ऐसा स्तर जिसने पूरे रैली के दौरान गतिशील समर्थन के रूप में कार्य किया है।

20-सप्ताह के ईएमए से एक पलटाव बिटकॉइन को $125,500 से ऊपर के अपने सर्वकालिक उच्च स्तर को चुनौती देने के लिए वापस ट्रैक पर ला सकता है, जबकि 2025 के अंत तक $150,000, अगर अधिक नहीं तो एक व्यापक रैली के लिए दरवाजा खुला रखेगा।

इसके विपरीत, 20-सप्ताह के ईएमए के नीचे एक ब्रेकडाउन $95,300 के पास 50-सप्ताह के ईएमए (लाल लहर) की ओर एक गहरा सुधार हो सकता है। इस वेव सपोर्ट ने ऐतिहासिक रूप से पिछले बुल मार्केट पुलबैक के दौरान बिटकॉइन के स्थानीय निचले स्तरों को चिह्नित किया है।

इस लेख में निवेश की सलाह या सिफारिशें शामिल नहीं हैं। हर निवेश और व्यापारिक कदम में जोखिम होता है, और पाठकों को कोई भी निर्णय लेते समय अपना स्वयं का शोध करना चाहिए।